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金融專家馬霞講區塊鏈(金融專家馬霞簡介)

作者:馬霞

我給中央寫了這篇7000字的論文。整篇論文試圖用事實來說明美元的問題,并揭示其原因西方經濟學孩子的幼稚是可笑的。
經濟學是解決問題的知識。我以問題為導向,總結亞洲國家近20年的實踐經驗,為世界人民元提出自己的解決方案。
中華民族偉大復興的最大障礙來自美國,美元是最大的障礙。一旦美元失去信譽,美國的軍事實力和科技實力將成為水源和無根之樹。削減美國國旗,臺灣香港問題根本不是問題!只有砍掉美元的旗幟,西方經濟學才能展示其荒謬和幼稚的原型。我們真的有權在這個世界上發言!美元問題是世界經濟的毒瘤。只有消除這一毒瘤,中國才能為全球化繼續生存,為人類共同未來的社會鋪平道路!我希望中央政府能早日作出規劃!
這篇文章是我長期研究的核心。字數有限,不能全面落實。如果你想深入了解,可以在喜馬拉雅山搜索“馬姐談投資”。
讓我們一起努力打敗美元!希望讀者能聽聽我的論文!




我從事國際貿易和外匯交易已有30年了。真正的黃金和白銀正在市場上競爭,我一直在思考經濟全球化在國際結算層面上的技術障礙。國際收支差額這一原則決定了盈余國家擁有赤字國家的債權。在多邊自由貿易體制下,這一解決問題變得極其復雜。

國際收支平衡原則:


經常賬戶余額=金融賬戶余額+外匯儲備

國際收支平衡原則決定赤字在等式的左側,外債在等式的右側。方程式左邊是盈余,等式的右邊是國際金融債權。赤字國家無法償還盈余國家。無論美元是國際結算貨幣還是人民幣不是自由流動的貨幣,其國際收支的原則都是一樣的。國際貿易分兩次結算,一次在貿易商之間結算,另一次在不同國家之間結算。即使美國在世界各地以美元交易,其外債仍然是外債。美元具有國際貿易結算貨幣的地位,不能超越國際收支平衡原則的約束。這就是為什么巴菲特他說:有了長期的貿易逆差,美國將成為債權人的殖民地!

這是西方經濟學300年來一直沒有解決的難題。三年前,我終于找到了破解它的方法。該解決方案完全基于技術,并以2017年的真實數據進行了沙盤推斷。實踐證明是完全可行的。我們希望向中央政府報告,為美元霸權退出歷史舞臺提供有效的技術解決方案!我的報告從美元問題開始,提出了逐步用世界人民美元取代美元的最終方案。


(1)美元困境



美國主導的全球化和他們設計的美元體系對美國是好是壞?需要來自《國際收支平衡表》首先(見附件1:美國)《國家收支平衡表》)


國際收支平衡原則:


經常賬戶余額=金融賬戶余額+外匯儲備

自1960年以來,美國累計貿易和服務赤字為11.5萬億美元,國際投資凈收入為3.27萬億美元,個人匯款+政府的國際支出為2.37萬億美元。也就是說,在過去59年中,美國企業通過從全球累計利潤回報中減去對外國投資者的利潤回報,獲得了3.27萬億美元的凈利潤總額。這一收入減去政府2.37萬億美元的海外支出,凈非貿易收入為9000億美元,無法彌補11.5萬億美元的貿易赤字!因此,美國整個國家的運作有賴于增加外債。在過去59年中,外債累計增加了11萬億美元!公眾普遍認為,美國雖然存在貿易逆差,但美國企業在全球化中獲得了更多的利潤,這是完全沒有根據的。事實上,美國以美元為核心的國際貨幣體系是由美國不斷增加的外債維持的。截至2019年9月,全球外匯儲備為11萬億美元,美國的凈外債也為11萬億美元。從全球角度看,全球外匯儲備填補了美國的債務黑洞!龐氏的美元騙局即將破獲!為什么美國沒有引起全球對如此明顯問題的警惕?因為主流經濟學家認為這是由特里芬的悖論決定的。特里芬的悖論是什么?


(2)荒謬的特里芬悖論



特里芬認為,背負外債是美元貶值的原因存儲貨幣實施的必要條件。貨幣在世界各地自由流動,貿易順差國家的儲蓄自然流向貿易逆差國家,因為如果順差國家的金融機構不購買出口商出售的美元,出口商的再生產將無法持續。因此,貿易順差國家對貿易逆差國家擁有金融債權,而貿易逆差國家繼續積累債務。特里芬先生認為,要吸收全球儲蓄,只有存在貿易逆差的國家才能有外債需求,從而成為全球儲備貨幣。因此,中國和日本等貿易順差國家自然不能成為貨幣儲備國。這就是所謂的特里芬悖論。稱之為悖論,因為每個人都知道邏輯是不合邏輯的!我們的世界太荒謬了!全球金融穩定大問題的理論基礎來自一個悖論!在這一悖論的支持下,美國的外債越來越高。全世界人民的儲蓄只能填補美國的債務黑洞!

公眾對美國外債問題不夠警惕,因為人們普遍認為美國不會拖欠債務!


(3)如果美國違約?




美國能否拖欠債務?我們先來看看全球金融體系水有多深!美國的外債總額為39萬億美元,外部資產總額為28萬億美元,破產債務為11萬億美元。(見附件2)《美國國際投資頭寸表》)歐元區的總資產為28萬億歐元,總負債也為28萬億歐元。見附件3《歐元區國際投資頭寸表》歐洲和美國兩個經濟體的國民總收入只有32萬億美元。如果美元有違約信號,歐洲和美國華爾街所有掌管超過70萬億美元的金融資產都面臨風險?梢韵胂,美元的拋售壓力將像洪水一樣涌出,并在瞬間沖破全球金融體系。與雷曼的崩潰相比,美元債務違約對全球金融體系的影響實在微不足道。如果美元違約,這場災難將相當于任何一次世界大戰的后果,當時所有歐洲和美國銀行都將破產。因此,美國很容易拖欠債務,這在實際層面上幾乎是不可能的。

另一個根深蒂固的公眾觀點是美國不能拖欠債務,所以啟動印鈔機吧!


(4)美國不能印鈔來償還債務




盡管美國欠美元本幣債務,但如果美聯儲啟動印鈔機償還債務,債權國仍必須出售美元。例如,美聯儲印鈔以償還對中國的債務,美聯儲購買美國債券,中國出售美國債券,這反映在外匯交易中,即中國出售1萬億美元以購買其他等值貨幣。然后問題出現了:當中國出售美元時,誰會購買美元?如果美聯儲購買美元,美聯儲將出售哪些貨幣?美國的外匯儲備幾乎為零。美聯儲不能出售它沒有的非美元貨幣,是嗎?看:國際收支平衡的原則是如此簡單!美聯儲沒有外匯儲備。當其他國家出售美元時,美聯儲根本不能干預外匯市場!如果你不能干預外匯市場,你就無法為市場上出售的美元找到買家;如果你找不到美元的買家,美元匯率會不會崩潰?這就是為什么我總是說美元沒有自我保護,美元是赤裸裸的。美元的穩定完全取決于國際債權人對美元的信心。當信心崩潰時,除了債權人,上帝無法幫助美國。

(5)美元既是美國的優勢,也是美國的劣勢



有利條件:由于美元是國際結算貨幣,美國企業在沒有匯率波動風險的情況下,布局全球產業鏈,借入美元,進行進出口貿易。在沒有匯率風險的情況下,企業在全球競爭中具有10%左右的利潤率優勢。10%的競爭優勢是決定性的贏家優勢!因此,美國企業比歐洲、日本和中國有更高的利潤和更強的競爭力。美元是一種國際結算貨幣!


低等:美國是一個長期赤字國家,外債總額為39萬億美元,其中22萬億美元通過債券、基金和股票市場融資。在正常的市場環境下,美國金融市場的流動性非常好,但一旦市場單邊化,市場流動性將在一夜之間完全消失。2008年雷曼的崩潰完美地證明了市場流動性是多么脆弱!當美元危機來臨時,沒有任何力量可以拯救市場!因此,美元有效運行的前提是美元有足夠的流動性。這一假設的前提是,美元市場不會出現單邊市場。當單邊市場來臨時,美元沒有自我保護的工具!美元的設計就是裸奔!11萬億美元的巨額凈外債是美國國家經濟安全的最大弱點!


當前的美元制度和特里芬悖論是基于浮動匯率制度的經濟學理論。60年的實踐證明,簡單粗糙的浮動匯率制度經濟模式在實踐中是完全行不通的!


(6)為什么浮動匯率制度注定要失?




首先,從浮動匯率本身來看


一個國家建立產業鏈需要很長的時間,一般約5-10年。浮動匯率的運行周期越來越短,越來越不可預測。浮動匯率已經失去了調節貿易失衡的作用。此外,進出口競爭力是由許多因素構成的,貿易再平衡不能僅僅通過匯率定價的變化來實現。

例如,人民幣匯率是高估還是低估?如果你看看房價,人民幣被高估了。如果你看看基層工人的工資和他們賴以生存的基本價格,人民幣有很大的升值空間。此外,一個國家的福利制度也是影響其國際競爭力的原因。例如,美國的人均收入是4萬美元,但收入4萬美元的美國人的生活質量并不比收入2萬美元的意大利人和西班牙人好。這是因為美國人承擔的教育、醫療和城市管理成本非常高,美國人的基本生活成本是世界上最高的。這些因素影響著一個國家的全球競爭力。

第二,從世界主要國家如何應對浮動匯率制度弊端的角度出發

簡單而粗糙的西方經濟學認為,貿易平衡可以通過匯率浮動來調整。因此,西方經濟學關于國際貿易收支平衡原則的公式如下:

經常賬戶余額=金融賬戶余額

為了保持國內再生產的持續進展,貿易順差國中國和日本等亞洲國家采取了應對措施,即各國收集和儲存外匯儲備,而德國則不惜一切代價融入歐元區。其目的是幫助貨幣市場實現貨幣交易的平衡。因此,國際收支公式演變為:


經常賬戶余額=金融賬戶余額+外匯儲備

外匯儲備有助于盈余國家平衡外匯交易,穩定再生產的持續性,并徹底摧毀西方經濟學家的設計幼稚的浮動匯率制度的調整對國際貿易再平衡的影響。美國經常使用操縱匯率的大棒來壓制貿易順差國家。事實上,匯率操縱是一個錯誤的主張!全球11萬億美元的外匯儲備是政府干預匯率的結果!沒有政府干預,就沒有外匯儲備!全球外匯儲備為11萬億美元,美國的凈外債也為11萬億美元,這意味著美國依賴于全球外匯儲備。因為有外匯儲備,美國可以維持生存。如果沒有全球外匯儲備,美元就會崩潰。全球外匯儲備是美元這個債務之王的一個重要穩定因素,美元的地位尚未突破。因此,在設計新的國際貿易貨幣體系時,我們必須解決特里芬悖論。


(VII)離岸貨幣只有獨立運行,我們才能解決特里芬的悖論!




目前的國際貨幣體系或易貨貿易的變體,無論是追求市場決定匯率的歐洲和美國,還是干預外匯市場的中國和日本,以及為多邊自由貿易體系建立的世貿組織,世界各地的經濟學家都沒有解決貿易不平衡的解決問題。貿易順差國家無法實現貿易逆差國家的實際清算。在實踐中,貿易平衡是個體的,貿易不平衡是普遍的。在多邊貿易體制下,這一問題變得更加復雜。

美元外債問題就像全球金融體系的吸血鬼,不僅破壞了美國的國家經濟安全,也是全球金融安全的最大隱患。經過300年的經濟全球化,無論是黃金和白銀,還是今天的美元作為結算貨幣,都沒有解決貿易不平衡的結算問題;仡櫼酝闹卮蠼鹑谖C,其背后的原因與貿易失衡有關。英國和其他西方列強對清朝發動鴉片戰爭的經濟動機也是英國對清朝的貿易逆差。赤字國的黃金和白銀流向盈余國,導致赤字國的黃金和白銀枯竭。

1971年,美元擺脫了黃金的束縛,但仍無法擺脫國際收支原則的約束。美國積累的外債與其赤字一樣多。新的國際貿易貨幣體系必須解決300年來沒有解決的問題。我的解決辦法是境內和境外貨幣應完全獨立運作。離岸貨幣不參與本國貨幣的流通。只有這樣,才能再次避免美元困境,從而解決盈余國家無法管理全球貨幣儲備的所謂“悖論”!


(8)新設計國際儲備貨幣系統




美元體系的問題很簡單兩個基本點

1)破產,龐氏騙局

2)由于經濟理論上的障礙,經濟學家無法走出特里芬悖論的陷阱

人民幣國際化已經推進了近10年,但規模仍然沒有上升,因為我們還沒有找到解決特里芬悖論的關鍵!解決特里芬悖論的秘訣是:在岸貨幣和離岸貨幣完全分離。為了解決美元問題,新的貨幣體系必須與美元相對。貨幣管理權來自美國,是王讓渡欠下的一筆債務,由外匯儲備國使用全球外匯儲備背書全球清算貨幣。全球60%的外匯儲備來自亞洲,34%來自大中華經濟圈,17%來自原材料供應商。8.3%來自石油供應商。仔細分析這些貿易順差的來源,85%的外匯儲備出口需求來自中國(見附件4)《全球外匯儲備分布》)。從2000年到2018年,中國與原材料國家和高科技產品供應商的累計貿易赤字為8萬億美元(見附件5)《中國進出口貿易》)換言之,與中國有貿易順差的國家從中國賺取外匯,并將外匯存入美元。中國的外匯儲備來自對美國的貿易順差?梢哉f,中國和日本以外的絕大多數外匯儲備都是由中國的購買力貢獻的。因此,所謂的石油美元是站不住腳的。美元根本不是石油美元,而是人民幣美元。中國完全有能力與這些外匯儲備國合作,討論取消美元的全球計劃。


我把新的國際結算和儲備貨幣稱為“世界人民美元”!笆澜缛嗣竦娜嗣駧拧币馕吨騼湄泿诺闹鳈鄬儆谑澜缛嗣!以下簡稱世界元。世界美元是一種獨立于任何國家貨幣的貨幣。為了建立“世界元”央行,外匯儲備國可以注入外匯儲備資產參股,其在世界元央行的投票權和股權將根據注入資產的規模確定。世界美元不是任何國家的國內清算貨幣,這在技術上可以解決盈余國家無法管理國際儲備貨幣的問題。此時有人會說,搞獨立的非主權國家的貨幣,,特別提款權這不是空中樓閣嗎?特別提款權之所以不能實施,是因為特別提款權與全球貿易無關,其功能先天不足。國際清算貨幣必須為貿易服務,才有基礎。特別提款權與貿易分離,自然無法實施。


要理解未來的新貨幣體系,簡單地說,世界美元將取代美元承擔國際貿易結算和國際信貸的職能,世界美元將成為全球外匯儲備的儲備庫。世界美元由外匯儲備背書,無權印鈔。它與任何商業銀行一樣從事國際信貸業務。世界上的一帶一路是利用信貸向整個地區借錢。信貸旨在支持經濟增長和促進貿易再平衡,而不是填補美國的消費者債務黑洞。這從根本上解決了消除貿易不平衡的問題,為欠發達國家的經濟增長提供了資金。對于世界人民幣的技術操作,我最初設想離岸人民幣將是第一個嘗試。我用區塊鏈原理和真實的貿易和信用數據做了一個可靠的推斷。從技術上講,100%可以通過。離岸人民幣可以率先數字化,與在岸人民幣完全不同隔離操作!成為全球首個區塊鏈管理下的無紙貨幣。首先,利用離岸人民幣逐步撤走美元。當離岸人民幣運作完善后,再引入亞洲和中東的股東,向最終解決方案——世界人民元過渡,

世界美元徹底解決了經濟全球化300年來沒有解決的清算問題!在新的國際貿易貨幣體系下,當我們成功擺脫美元后,全球外匯儲備將造福于世界人民,并為外匯儲備國帶來長期穩定的存款回報!

然而,美國的總負債為39萬億美元,總資產為28萬億美元。美元這么大的金融規模,我們怎么用美元??這并不難。簡言之,轉向美元的過程就是非美國國家轉向美元債務的過程。


(9)轉向美元意味著轉向非美元債務。如何兌換美元




首先,世界各國為什么要儲備美元?美元需求分為主動需求和被動需求。

積極需求:美國以外的一些國家和企業通過發行美元債券籌集資金。為了保證償還債務的流動性需求,這些企業和國家自然需要儲備一定數量的美元以備不時之需。即使沒有貿易順差,一些國家也會干預外匯市場并儲備美元,比如印度。

被動需求:貿易順差國家和金融順差國家被動地儲備美元,以平衡本幣和外幣之間的貿易。中國、日本、韓國等貿易順差國家新加坡、在中東和巴西,金融資本流入盈余國家,如瑞士。這些國家完全被動地儲備美元。如果盈余國家不儲備美元,其本國貨幣將無限期升值,這將導致其再生產活動的失敗。

撤除美元的困難在于如何確保匯率的相對穩定,以及如何從技術上避免懸崖式的貨幣危機。用美元真的不難。轉向美元,從美元債務開始!即首先消除對美元的積極需求,然后減少對美元的消極需求。在實踐中,首先減少非美國國家和企業的美元債務,然后被動地減少美元的外匯儲備,以平衡匯率的穩定。減少美元的主動需求和被動需求只是一個組合拳!例如:阿根廷發行債券向世界借款5億元。發行債券的目的是償還以美元計價的外債。在阿根廷獲得5億美元后,它出售世界美元并購買同樣數量的美元。只有這樣,阿根廷才能有美元來償還以美元計價的債券。這時,外匯交易余額來了。阿根廷賣出了世界美元。誰會買它?世界美元中央銀行擁有大量美元儲備,可以立即出售美元和購買世界美元,從而實現美元與世界美元之間的貿易平衡。也就是說,非美國國家主動減少以美元計價的外債,而世界美元被動出售美元儲備以平衡外匯交易。這是走向美元的過程。撤除美元的過程也是美元貶值的過程。全球外匯儲備為11萬億美元,非美國國家以美元計價的外債也為11萬億美元。從數量上看,主動需求和被動需求基本平衡。因此,消除美元外債不存在任何技術障礙。世界人民幣中央銀行負責全球外匯儲備,中央銀行完全有能力穩定世界人民幣匯率。此外,區塊鏈管理下的世界元是開放透明的,市場易于控制。世界美元在國際結算和國庫貨幣中取代美元的作用是完全可行的。


只有當世界美元由盈余國家管理時,全球金融體系才能享有長期穩定!盈余國家主導國際儲備貨幣,這也消除了中國政府在人民幣國際化道路上重復美元錯誤的事實。世界元的設計理念是剩余王權!世界必須認識到由全球債務之王主導的國際貿易和貨幣體系的致命危險!有了世界元世界,人類的命運共同體真的就在路上了!


全球外匯儲備見頂,美國貿易赤字繼續累積,這是美元走到盡頭的信號



國際收支公式:


經常賬戶余額=金融賬戶余額+外匯儲備

金融資本流入美元是不穩定的資金來源,而外匯儲備的不斷增加是美元穩定的基石。2007年,美國凈外債占全球外匯儲備的19%,但如今已達到93%。(附件6)《全球外匯儲備vs美國凈外債》)自2007年以來,全球外匯儲備的持續增長是美元生存的臍帶。目前,全球外匯儲備已見頂,美國外債尚未見頂。(附件7美國債務與全球外匯儲備)美元的供應來源存在問題。美元再也不能依靠全球熱錢來維持美元的穩定。美元即將面臨打破資本鏈的風險!


美元已經到了最關鍵的時刻。不管中國是否準備好了,我們都必須開始思考在后美元時代該怎么辦?我們必須考慮如何清理美元的爛攤子!沒有時間了,我們必須準備好!中華民族偉大復興的最大障礙來自美國,美元是最大的障礙。一旦美元失去信譽,美國的軍事實力和科技實力將成為水源和無根之樹。削減美國國旗,臺灣香港問題根本不是問題!只有砍掉美元的旗幟,西方經濟學才能展示其荒謬和幼稚的原型。我們真的有權在這個世界上發言!美元問題是世界經濟的毒瘤。只有消除這一毒瘤,中國才能為全球化繼續生存,為人類共同未來的社會鋪平道路!我希望中央政府能早日作出規劃!


這些是我長期研究的核心點。期待領導和專家的批評和指正!

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